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國際實業保殼大戰,靠超高溢價

2019-04-14 15:27 來源:網絡  作者:求是新聞
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國際實業保殼大戰,靠超高溢價 4月10日,國際實業公布了2019年一季報,其歸屬于上市公司的凈利潤為5200萬元-7600萬元,同比增長178%-215%,業績的暴增并非是公司主營業務帶來,而是這家公司炒股賺的。 2018年,國際實業憑借著變賣資產的資金彌補炒股虧損和主
國際實業保殼大戰,靠超高溢價

 

4月10日,國際實業公布了2019年一季報,其歸屬于上市公司的凈利潤為5200萬元-7600萬元,同比增長178%-215%,業績的暴增并非是公司主營業務帶來,而是這家公司炒股賺的。

2018年,國際實業憑借著變賣資產的資金彌補炒股虧損和主業不振,驚險的將公司扭虧為盈,從而避免因業績連續虧損而被ST的命運。

而今看來,國際實業炒股水平只在牛市期間才會顯現,那么,靠變賣資產僥幸逃脫被ST的國際實業,未來如何自處?

這是一家做過煤炭、石油、房地產等多個業務的上市公司,也是一家主業始終萎靡,不間斷靠炒股維持生計卻仍然虧損的公司,現在炒股虧損,又亟需扭虧為盈的背景下,國際實業還有最后一招—變賣資產。

4月10日,國際實業公布了有關2018年業績預告的補充公告,其歸屬于上市公司的凈利潤為5200萬元-7600萬元,同比增長178%-215%。

已經連續虧損兩年的國際實業,是如何在炒股虧損的情況下,成功實現扭虧為盈?年報顯示,報告期內,其證券投資的公允價值變動對凈利潤影響約-7000 萬元,但因營業收入較上年同期增加,扣除非經常性損益后歸屬母公司損益較上年同期明顯減虧。

同時因轉讓烏魯木齊縣石油燃料公司股權、運輸公司股權及加油站資產等,對當期凈利潤貢獻約13000 萬元左右。也就是說,這家主業萎靡的公司在2018年由于炒股虧了7000萬,卻因高溢價拋售旗下資產,得以扭虧為盈,并逃脫帶帽的命運。

不過,由于A股行情回暖,去年因炒股虧損的錢,卻意外支撐起了國際實業2019年一季度的業績盈利。

頗有意思的是,同一日,國際實業還公布了2019年一季度的業績預告,數據顯示,其歸屬于上市公司股東的凈利潤為1400萬元—2000萬元,而上年同期為-1457萬元,而一季度凈利潤較上年同期增加的主要原因系證券投資公允價值變動收益較上年同期增加,經營性業績較上年同期基本持平。

國際實業是個實打實的“老股民”,在2010年就設立了證券業務,不過除了2014年牛市啟動下帶來的收益,其余大部分時間這條炒股路無法走通,還一度拖累了公司的業績。業務每每轉型,卻總是碰上行業低迷期,命途多舛的國際實業,這次用上了賣資產的招數。

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主業沒出路,炒股來湊?

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因游資的熱炒一帶一路概念,國際實業走出了8連板,成為復旦復華之后新的“兩市總龍頭”。

事實上,在2000年上市的國際實業,最初主要從事麻黃素制品及其衍生產品的研制、開發、生產加工和銷售,后由于黃麻素價格和銷量大幅下滑,導致國際實業業績崩盤之后,開始轉向煤炭、焦炭的生產與銷售。

在2006年,公司立足新疆本地豐富的煤炭資源,成功完成了轉型,但除去當年煤焦化主營業務較上年增加52.53%,之后業績并無太大起色。

隨之2010年,公司籌劃并實施了重組新疆煤炭焦化有限公司取得新疆中油化工有限公司控制權的事項,轉向目前所從事的成品油以及化產品的采購、銷售、倉儲與運輸業務,并將房地產業務作為第二主業。

因成功實施煤焦化產業重組及收購中油化工,獲得相應股權轉讓收益及房地產營業收入大幅增長,2010年國際實業實現營業收入7.47億元,同比增長44.3%;實現歸屬上市公司股東凈利潤6.5億元,同比增長331%。

而后在2011年,國際實業相繼收購了4 家以成品油零售為主的石油公司:

(1)以935.60萬元收購的凈資產為452萬元的吐魯番市長盛石油有限責任公司;

(2)以670.59萬元收購的凈資產為154.52萬元的昌吉市星方石油有限責任公司;

(3)以890.28萬元收購的凈資產為256.94萬的托克遜縣長信石油有限責任公司;

(4)以1500萬元收購的凈資產1080.9萬、凈利潤為-274.6萬(2011年1-11月)的烏魯木齊金達來化工有限公司。

 

然而除去前兩年因剝離煤炭業務帶來的增長之后,2013年國際實業所屬凈利潤同比大減64%。根據年報,報告期公司營業利潤減少的主要原因是油品銷售業務受市場環境的影響,業務量大幅減少所致;而凈利潤較上年減少主要是報告期證券投資公允價值變動影響所致。

2013年國家發改委頒布實施新的成品油定價機制,調價周期由22個工作日縮短至10個工作日,油品價格波動頻率加快,地區油品市場交易縮減,油品經營商囤油量較上年有所下降,而國際實業的油品的批發業務深受影響,2013年公司油品產業實現營業收入50840萬元,未完成油品銷售計劃。

而其作為補充的房地產業務,2013年報告期國家繼續加強房地產市場的調控力度,6月份在其銷售地區推出了限購政策,給公司住宅銷售帶來了一定壓力。即便在加大南門國際城房產銷售力度,全年實現銷售收入44598.99萬元,超額完成全年利潤目標后,房地產的營收占總營收的比重從2012年的24%提升至2013年的44.99%,卻仍難以覆蓋油品銷量的下降以及炒股帶來的虧損。

事實上,在公司轉型成品石油產業的同一年(即2010年),國際實業的子公司北京中昊泰睿投資有限公司在北京設立,主要經營證券投資業務,根據公司的說法,當時設立該業務是為了提高資金使用效率,卻不想幾度拖累了公司的業績。

2011年-2013年,國際實業的證券投資收益分別是-8200萬,5900萬,-6500萬,然而炒股陷入虧損的國際實業并未迷途知返,反而一頭扎了進去。2014年A股牛市啟動,國際實業炒股終于迎來了盈利。

年報顯示,2014年國際實業實現歸屬母公司所有者的凈利潤12902.73萬元,較上年同期增長263.12 %,然而若扣除非經常性損益后的凈利潤卻只有6100萬,同比下降243%。

其非經常性損益來自于兩部分,一是靠子公司北京中昊泰睿投資證券投資,二是靠入股的萬家基金管理有限公司,可見證券投資公允價值變動對利潤影響較大。

2016年國際實業歸屬于上市公司的凈利潤僅有3500萬,其“主業”油品銷售的毛利率僅有2.74%,在這一年炒股以及處置交易性金融資產的資金支撐起了它的業績。然而,2017年炒股又陷入虧損,而此時國際實業已經連續兩年虧損,若2018年無法扭虧為盈,那么,國際實業將要被ST。

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